正在A股上市公司中，视源股份（002841.SZ）长远以后以液晶显示主控板卡和交互智能平板的双龙头位置著称。然而，2026年1月，跟着媒体对沿途产生正在2025年11月的员工离世变乱的召集披露，这家拟H股上市科技企业的内部执掌机制与财政情况被置于了聚光灯下。
议论合怀的主旨不只正在于沿途悲脚本身，矫正在于其折射出的视源股份薪酬构造与筹办近况间的冲突。一方面，是个别中心身手职员实施着“低底薪+高绩效”的薪酬轨制；另一方面，则是公司正在营收增进的同时，净利润继续下滑，所流露的“增收不增利”态势。
正在这一布景下，视源股份伸开了一系列降本增效的措施，如调治薪酬构造、压降执掌本钱。值得谨慎的是，固然公司高管薪酬总额跟着公司利润下滑也显示了明显调治，但通过积年的高额现金分红，视源股份持股的执掌层仍旧坚持了较高的资金回报。这种日常员工薪酬与公司筹办危险高度绑定，而执掌层收益众元化的外象，或已成为墟市广博合怀的话题。
2026年1月，合于视源股份旗下全资子公司软件部分司理高广辉（32岁）的离世变乱，激励了墟市的普通叙论。据媒体报道，高广辉于2025年11月29日正在家中晕倒，经救援无效离世。
正在此次变乱中，外界最为合怀的是视源股份格外的薪酬构造。据报道，动作中层执掌职员的高广辉，其月收入约为2万元，但根本工资（底薪）约为3000元，亲昵广州市最低工资尺度。
这种薪酬形式意味着员工约85%的收入来自于绩效奖金和补贴。正在这一轨制逻辑下，员工的收入与考勤、使命量及绩效考试结果高度挂钩。据媒体剖判，这种构造客观上添加了员工对“满勤”和“高绩效”的依赖，由于一朝显示病假或绩效摇动，其一面收入将面对明显调治。
与薪酬构造相伴的是内部的利润分享机制。据报道，视源股份实行肖似内部共同人的执掌形式，部分的人力本钱节余可转化为现有职员的奖金。据合系报道描画，高广辉所正在部分存正在职员修设危险的景况，其动作部分司理承受了代码编写、团队执掌及协助发卖等众重机能。这种机制正在激劝团队驾驭本钱的同时，也使得留任员工承受了较高的使命密度。
针对高广辉的离世，视源股份与家族正在善后管束上显示了分别。因为事发处所位于家中且为周末，公司方面正在初期疏导中宗旨非使命年华、非使命场地。家族方面则提及，当事人事发当天曾登录公司OA编制管束使命。
最终，据媒体曝光的一份同意显示，公司向家族支拨了约39万元的“人性主义抚恤金”。该同意包蕴了保密及非因公致死等合系条目，若家族违反合系商定，需退还抚恤金并支拨违约金。而据报道，此前正在2024年4月，视源股份也曾产生过沿途肖似的芯片工程师离世变乱，管束办法与此次存正在雷同之处。
员工高负荷运转的背后，是视源股份近年来所面对的事迹压力。2020年至2025年公司的财政数据显示，视源股份正处于生意转型与利润承压的周期。
数据显示，视源股份的研发职员数目从2020年的2112人增进至2024年的3229人，增幅横跨50%。然而，人力进入的添加却并未同步转化为公司净利润的增进。
2022年，视源股份归母净利润抵达20.72亿元的高点，随晚辈入下行通道。2023年归母净利润同比下滑33.9%至13.70亿元；2024年又下滑约29%，降至10亿元以下；2025年前三季度，正在公司收入同比增进5.45%的景况下，视源股份的归母净利润又显示了6.81%的下滑。这种“增收不增利”的外象，首要源于公司中心生意毛利率的摇动。
视源股份的古板上风范畴——教训（希沃）和企业办事（MAXHUB）生意，受宏观情况及财务预算收紧影响，需求增速放缓，且面对激烈的墟市价值角逐。同时，上逛液晶面板价值的周期性摇动也添加了企业本钱驾驭的难度。
为了寻找新的增进点，视源股份加大了对汽车电子、计划修造等重生意的研发进入。固然重生意带来了营收领域的放大，但目前却尚处于进入期，毛利率相对较低，且需求赓续的研发资金扶助，这也正在必定水准上拉低了公司的全部结余才能。
2025年三季度叙述显示，视源股份的财政情况显示了少许值得谨慎的转化。截至2025年三季度末，公司存货抵达37.19亿元，同比增进60.7%，而同期公司的收入仅有5.45%的增进。库存的高企意味着大宗资金被占用，同时也加大了去库存的发卖压力。这可能也是视源股份个别研发职员需求配合发卖端使命、相应客户需求的财政布景之一。
财报数据显示，2024年视源股份的人均研发本钱（含工资、奖金、社保等）约为47.69万元，较此前年份有所低落。正在视源股份研发职员总数添加的景况下，人均本钱的低落恐怕源于两个方面。一或是视源股份通过引入了更众薪资相对较低的年青身手职员，来驾驭本钱；二或是基于公司绩效轨制，当视源股份全部利润下滑时，与事迹挂钩的奖金个别自愿缩减。
正在执掌层层面，视源股份的董监高也做出了与公司共灾荒的神情，其薪酬总额也随公司的利润转化举行调治。据统计，2023年正在公司利润大幅下滑的景况下，视源股份董监高薪酬总额为2688.2万元，较2022年的4821.5万元低落了44.2%。中心高管的年薪降幅广博正在40%-50%之间。
然而，动作一家创始人团队合伙驾驭的企业，薪酬并非视源股份高管收入的整体。黄正聪、王决然、孙永辉、于伟、周开琪、尤天远等实控人合计持有视源股份47.08%的股权，而自2017年上市以后，视源股份就举行了高比例的分红。
2023年度，正在视源股份大幅压降高管薪酬的景况下，公司就派发了现金盈利5.92亿元，正在当期归母净利润中的占比为41.75%，而2022年视源股份仅分派了当年35.55%的利润；2024年，视源股份更分派了4.71亿元的净利润，占当期公司归母净利润的比值为48.6%。
看待黄正聪、王决然、于伟等持股广博高于5%的创始团队及公司中心执掌层而言，尽量工资性收入有所省略，但通过降本增效获取的利润，将是视源股份能赓续举行利润分派的最大保险。
值得谨慎的是，正在支柱高分红的同时，视源股份的短期债务领域却有所上升。2025年三季度末，视源股份短期乞贷增至38.35亿元，同比增进43.6%。而正在视源股份筹办举动爆发的现金流量净额长远高于10亿元的景况下，当期公司的现金及现金等价物的净添加额却众个叙述期为负。
财政数据显示，视源股份一方面具有必定领域的理财富物和按期存款，另一方面又大幅添加了短期乞贷。所以，有墟市主张以为，视源股份这种财政安顿恐怕与公司正在保险运营资金、进入重生意配置以及支柱股东分红之间的资金调整相合。
视源股份当下的处境，是科技企业好手业周期转换期面对广博挑衅的缩影。公司试图通过慎密化的绩效执掌和本钱驾驭来应对主贸易务的利润滑坡，并支柱对重生意的进入。
从财政视角看，这种计谋正在必定水准上缓解了企业的报外压力；但从构制视角看，高广辉等员工的离世变乱以及随后激励的议论争议，也反应出正在极致的服从找寻与员工权利保险之间，企业仍需寻找更可赓续的平均点。看待目前的视源股份而言，奈何正在事迹承压的周期内，既对股东卖力，又伏贴管束与劳动者的合连，将是其将来成长必需直面的课题。（头脑财经出品）■